證券及期貨從業員資格考試（Licensing Examination，LE）不是一張「證券牌照試卷」，而是一組按受規管活動及職務組合的考試。最常見的失誤，是未確認自己所需試卷便開始操題；第二個失誤，是把規例卷當成單純記憶測驗。
LE 是甚麼，和 SFC 牌照有何關係？
LE 用來配合證監會《勝任能力指引》下的本地監管框架（Local Regulatory Framework）與認可行業資格（Recognised Industry Qualification）要求。對多類代表而言，Paper 1 是本地監管框架卷；Paper 7 再配合 Paper 8、9、10、11 或 12，對應不同業務範圍。負責人員通常另須較深入的監管卷。
但「通常」不等於每個申請人都一樣。學歷、相關行業資格、工作經驗、擬申請的 RA、代表或負責人員身分，以及可否獲豁免，都會改變實際路徑。應先用官方 RA 表核對，再決定報考次序。
Paper 1、7、8、12 現行格式
| 試卷 | 官方名稱 | 題數 | 時限 | 合格線 |
|---|---|---|---|---|
| Paper 1 | 基本證券及期貨規例 | 60 | 90 分鐘 | 70% |
| Paper 7 | 金融市場 | 60 | 90 分鐘 | 70% |
| Paper 8 | 證券 | 40 | 60 分鐘 | 70% |
| Paper 12 | 資產管理 | 40 | 60 分鐘 | 70% |
全部以選擇題及電腦形式應考，題目語言為英文及繁體中文。Paper 1 與 7 的平均時間都是每題 90 秒；Paper 8 與 12 也是每題 90 秒，所以時間分配不是主要差異，內容密度才是。
「HKSI 合格率」應怎樣解讀？
HKSI Institute 公布的 Paper 1 近月數據會變動。以 2025 年 6 月至 2026 年 5 月官方頁面所列月份計，平均合格率為 52.02%。這能說明 Paper 1 並非「讀一次就必過」，卻不能直接預測個人成績：重考者比例、考生背景與每月題目組合都不公開。
真正影響表現的是規例型題目的錯法：把機構角色對調、忽略「除非」或「只限」、混淆條例與守則的法律效果、忘記數字門檻的適用主體。這些錯誤不能靠增加閱讀量自動消失，必須在做題後記錄錯因。
先核對 Study Guide 版本
截至本文日期，Paper 1 使用 v3.5（2026 年 6 月 30 日起）、Paper 7 使用 v3.6（2026 年 7 月 6 日起）、Paper 8 使用 v3.6、Paper 12 使用 v3.7。HKSI Institute 說明正式試題以仍然有效的最新 Study Guide 為基礎；同時，法例及市場資料可能在教材更新前已改變，因此考生亦要留意官方更新。
四步備試流程
- 一、確定試卷組合：先按 RA 與職務核對，不要從朋友的考試路線倒推自己。
- 二、建立章節地圖：把每章濃縮成監管主體、核心義務、例外及數字門檻。
- 三、使用原創 practice-style 題目：HKSI Institute 沒有授權第三方提供官方 LE 溫習工具，第三方「past paper」不應被當成真實試題。
- 四、錯題按原因分類：分為定義、角色、程序、數字、例外與措辭六類，再回到相應精讀段落。
本文採用的官方資料
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