RA → 試卷地圖
先選受規管活動，再選崗位
結果只顯示常見備試路線，並非發牌資格裁定。
如果目標是做證券行、銀行或券商的持牌代表，替客戶買賣股票（即第1類受規管活動「證券交易」），業界最常見的資格路徑就是一次過考 HKSI Licensing Examination Paper 1、Paper 7 及 Paper 8。很多人搜「hksi 1 7 8」、「持牌代表」、「sfc ra」，其實問的都是同一件事：呢三卷點解要一齊考、其他 RA 又要考邊卷、負責人員同持牌代表分別喺邊。呢頁就把 HKSI LE 同 SFC 牌照制度放在同一張地圖上講清楚。
點解是 1、7、8 這三卷？
SFC 對每一類受規管活動，都認可一組「行業資歷測驗」。就第1類（證券交易）的持牌代表而言，最普遍獲認可的組合是 Paper 1 加 Paper 7 加 Paper 8：Paper 1 打規例底，屬於本地監管框架卷（Local Regulatory Framework）；Paper 7 鋪金融市場全景，Paper 8 落到證券產品與交易實務，兩者同屬認可行業資格（Recognised Industry Qualification）。三卷各管一段，合起來剛好覆蓋一個證券代表日常要識的「規、市、貨」。
要留意的是，掛牌所需卷別會因崗位（持牌代表 vs 負責人員）、機構安排與 SFC／HKSI 最新規定而不同。有些人只需部分卷、有些崗位另需其他 Paper。落實報考前，應以僱主合規部門及 SFC、HKSI Institute 最新公告為準，本頁只作備試導向。整體考試格式、報名流程與溫習次序，可另參閱 HKSI LE 考試攻略。
崗位不止第1類：SFC RA1–RA13 與 RO／LR 地圖
上文集中討論第1類（證券交易）代表的三卷組合，但《證券及期貨條例》附表5列出的受規管活動共有 RA1 至 RA13，每一類對應不同業務範圍與各自的資格試卷組合。若打算兼營期貨、資產管理、機構融資或其他受規管活動，就不能只套用「1、7、8」這條路徑，而要重新核對相應 RA 所需的試卷。
同一間機構內，負責人員（Responsible Officer，RO）與持牌代表（Licensed Representative，LR）的資格要求亦不相同。持牌代表日常執行受規管活動，資歷要求聚焦相關行業試卷；負責人員則須監督業務運作、對機構操守承擔較大責任，通常另需管理經驗，本地監管框架部分亦要額外加考較深入的規例卷。兩者不能單憑職位名稱簡單對調。
| 身分 | 主要職責 | 資格重點 |
|---|---|---|
| 持牌代表（LR） | 日常執行受規管活動，直接服務客戶或處理交易 | Paper 1（本地監管框架）＋相關 RA 所需的行業資歷試卷 |
| 負責人員（RO） | 監督業務運作，對機構操守負較大責任 | Paper 1 加另一張較深入的規例卷（Paper 2–6 之一）＋同一組行業資歷試卷，部分崗位另需年資 |
附表5亦非一成不變。第13類「為相關集體投資計劃提供存管服務」已於 2024 年 10 月 2 日生效；第11及12類則仍待相應新制度正式實施。查閱資料時要分清「附表已列明」與「現行已生效」是兩個不同層次的問題，不能直接劃上等號。
涉及虛擬資產的業務要做兩步分類：首先判斷代幣本身是否構成《證券及期貨條例》下的證券或期貨合約；然後另行判斷有關虛擬資產交易平台是否落入《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》下的發牌制度。代幣本身屬非證券型，不代表平台完全不受證監會監管，兩個問題須分開處理，不可互相取代。
RA→所需卷數對照表：邊個 RA 要考邊幾卷？
下表整理 SFC 主要受規管活動（RA1、2、4、5、6、8、9、10）對應嘅 HKSI LE 試卷組合，分持牌代表同負責人員兩欄。留意 Paper 1 至 6 屬本地監管框架卷，Paper 7 至 12 屬認可行業資格卷；持牌代表一般只需 Paper 1 加對應行業卷，負責人員則要額外加考較深入嘅規例卷（Paper 2 至 6 之一）。
| RA 類別 | 業務範圍 | 持牌代表所需卷 | 負責人員所需卷 |
|---|---|---|---|
| RA1 / RA4 / RA8 | 證券交易／就證券提供意見／證券保證金融資 | Paper 1 ＋ Paper 7＋8 | Paper 1＋2 ＋ Paper 7＋8 |
| RA2 / RA5 | 期貨合約交易／就期貨合約提供意見 | Paper 1 ＋ Paper 7＋9 | Paper 1＋3 ＋ Paper 7＋9 |
| RA6 | 就機構融資提供意見 | Paper 1 ＋ Paper 7＋11 | Paper 1＋5 ＋ Paper 7＋11 |
| RA9 | 資產管理 | Paper 1 ＋ Paper 7＋12 | Paper 1＋6 ＋ Paper 7＋12 |
| RA10 | 提供信貸評級服務 | Paper 1 ＋ Paper 7＋10 | Paper 1＋4 ＋ Paper 7＋10 |
| RA3 | 槓桿式外匯交易 | 不設 HKSI LE 卷，須考其他機構開辦的槓桿式外匯交易考試（另設兩卷） | |
| RA7 | 提供自動化交易服務 | 現行《勝任能力指引》未就此設個人資歷試卷要求 | |
上表為一般情況整理，實際豁免、新入行安排及個別機構要求仍有差異，尤其 RA11、RA12、RA13 涉及較新制度，應直接向 HKSI Institute 或 SFC 核實，不應單憑此表決定報考。
Paper 1、7、8 格式一覽：題數、時間、合格線
| 試卷 | 題數 | 時間 | 合格 | 重點 |
|---|---|---|---|---|
| Paper 1 基本證券及期貨規例 | 60 | 90 分鐘 | 70% | 監管、SFO、發牌、操守 |
| Paper 7 金融市場 | 60 | 90 分鐘 | 70% | 市場、利率匯率、產品全景 |
| Paper 8 證券 | 40 | 60 分鐘 | 70% | 證券產品、交易、結算實務 |
三卷都是選擇題、電腦化考試，題目均為英文及繁體中文雙語，即場出結果。Paper 8 題數較少，但時間亦按比例縮短，平均每題可用時間並沒有特別鬆動。所謂「合格率」坊間數字不一，官方亦非每卷公佈；與其追一個百分比，不如把 70% 合格線當底線，目標放到穩定 80% 以上，先有安全邊際。
HKSI 1、7、8 豁免情況表
唔少人問「hksi 1 7 8 豁免」，答案要分開兩部分睇：Paper 1 屬本地監管框架卷，一般不設豁免，任何申請人都要親身應考；Paper 7 至 12 屬認可行業資格卷，持有 SFC《勝任能力指引》認可嘅專業資格（例如特許金融分析師 CFA、國際認可投資分析師 CIIA、認可財務策劃師 CFP 等）並符合相關年資要求，則有機會就對應行業卷申請豁免。
| 試卷類別 | 可否豁免 | 說明 |
|---|---|---|
| Paper 1（本地監管框架） | 一般不可豁免 | 所有申請人須親身應考，不論持有何種海外專業資格 |
| Paper 2–6（RO 適用規例卷） | 一般不可豁免 | 屬負責人員額外規例要求，同樣須親身應考 |
| Paper 7–12（行業資格卷） | 視乎資格及年資 | 持認可專業資格（如 CFA／CIIA／CFP）並符合最低年資，可申請豁免對應卷別 |
認可資格名單、年資要求及申請程序，一律以 SFC《勝任能力指引》及 HKSI Institute 官方豁免頁面為準，本表僅作方向性參考，不能取代正式申請結果。
費用與成績有效期
| 項目 | 一般情況 | 備註 |
|---|---|---|
| 每卷考試費 | 按考場地點分本地及海外收費 | 歷年曾作上調，實際金額須查 HKSI 最新費用表 |
| 單卷合格成績 | 用於申請牌照設有效期限制 | 須在有效期內集齊所需卷數組合並提出牌照申請 |
| HKSI 證書 | 一經取得長期有效 | 與個別成績用於牌照申請的有效期是兩回事，不可混淆 |
「成績有效期」同「證書有效期」經常被搞混：前者關乎能否用該成績去申請牌照，逾期或需重考；後者是 HKSI 發出的考試合格證明本身，一般長期有效。三卷分開考的人尤其要留意，不要拖到第一卷成績臨近失效才報考餘下試卷。實際年期、費用金額及調整通知，一律以 HKSI Institute 官方頁面為準。
溫習次序：先考 Paper 1 定先 Paper 7？
若三卷分開考，建議次序是 Paper 1 → Paper 7 → Paper 8。先 Paper 1 建立監管與法律框架，之後讀 Paper 7 的市場與產品時，會知道每一種工具背後受甚麼規管；最後 Paper 8 把證券產品放進交易與結算流程，剛好接住前兩卷。倒過來先讀 Paper 8，很容易變成死記產品特性而缺乏規例脈絡。
若機構要求一次過報三卷、時間緊逼，就把 Paper 1 與 Paper 7 的重疊概念（市場參與者、產品分類、監管機構）合併溫習，Paper 8 留在最後兩星期集中操交易流程題。
三卷各自的難度如何？
難處各有不同，不是單純「邊卷最深」：
Paper 1：闊而易混
概念不深，但橫跨九章監管層次，選項只需換一個主體、一個法律層級或一個例外就變錯，最考細心。
Paper 7：範圍最廣
由宏觀因素、利率匯率到股債、衍生工具、基金與組合管理全部要識，記憶量最大，最忌臨急抱佛腳。
Paper 8：細節最實
聚焦證券交易生命週期、結算與公司行動，題目貼近實務細節，讀死書但不理流程就容易中伏。
單卷深度分析，可再閱讀 Paper 1 攻略、Paper 7 攻略 與 Paper 8 攻略；整體考試格式、報名及合格線解讀，可睇 HKSI LE 考試攻略。
Past paper 點練？先認清「回憶題」陷阱
HKSI 不會公開發放真實試題，坊間流傳的所謂「past paper」多數是回憶題，內容可能過時、答案未經核實，甚至已因 Study Guide 改版而失效。與其背一份來歷不明的題，不如用貼近官方 Study Guide 架構、附完整解釋的練習題，逐章操到穩。練習時重點不是記正確答案，而是記自己「錯在哪一步」——主體、法律層級、數字對象，還是例外條件。
過來人常見伏位與心得
- ·三卷同期報考，最容易把 Paper 1 的規例細節與 Paper 7 的產品知識混淆；用「先問受甚麼規管、再問是甚麼產品」兩步分流。
- ·Paper 7 貪多務得反而失分，先把產品大類與市場角色的骨架記穩，細節後補。
- ·Paper 8 一定要動手畫一次「發行 → 交易 → 結算 → 公司行動」流程，純文字背誦最易漏環節。
- ·唔止考第1類？先用上文 RA→卷數對照表確認自己所屬 RA，唔好直接套用「1、7、8」呢條最多人講嘅路。
- ·臨考前一週，只操錯題與模擬卷，不要再鋪新內容，穩住手感比再讀一遍更有用。
想一次過練齊三卷？HKSIPapers app 把 Paper 1、7、8 分章連到原創練習題、雙語顯示與錯題重溫，並附 Paper 1 九章精讀、Paper 7 精讀 與 Paper 8 精讀，由規例底一路操到交易實務；報名流程與備試時間表，可對照 HKSI LE 考試攻略 一齊規劃。
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